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养老金入市迫在眉睫 增援资金有望细水长流

2016-12-05 08:47:57 来源: 证券日报
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随着基本养老保险基金托管机构评审结果出台,养老金入市迫在眉睫。

随着基本养老保险基金托管机构评审结果出台,养老金入市迫在眉睫。

“养老金入市,将给市场带来稳步增长的长期增量资金。”不愿透露姓名的上市券商研究员在接受《证券日报》记者采访时表示,首先考虑养老金结余增量,2002年开始,国内养老金结余的增速呈现下滑的趋势,特别是2011年以后增速明显放缓。2013年至2015年养老金结余的增速分别为19.2%、14.0%和12.0%,按照该趋势保守估计未来五年养老金结余增速逐步收敛到10.0%,则假定2016年至2020年的增速分别为11.0%、10.5%、10.0%、10.0%和10.0%,并且仍选择12.0%的入市比例,可以得到相应的预测数据,预期2017年到2020年的新增入市规模分别为558.6亿元、587.8亿元、646.6亿元和711.3亿元,长期看,逐渐扩大的基本养老保险基金影响力将不断提升,改善投资者结构,更利于股市健康发展。

但需要指出的是,所谓“养老金入市”并不意味着养老钱将全部投入股市。根据去年颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》,可投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于可以按规定投资的养老基金资产净值的30%。

中投证券认为,养老金在投资上有着明显的长期投资偏好,可降低目前A市场不理性的因素,形成长期投资价值投资的投资氛围及导向,推动市场形成良性循环。推荐目前市场价值被低估的蓝筹板块。

“养老金相比社保基金风险偏好更低(风险容忍度低于社保基金、流动性需求高于社保基金、投资期限与社保基金类似)。因此,其可能集中配置的行业多以防御属性强的板块为主(如医药生物、食品饮料等),辅之以有业绩支撑的成长性板块(如 TMT板块)与房地产板块。”华泰证券(19.580, -0.32, -1.61%)首席策略分析师戴康对《证券日报》记者表示,结合当前A股走势以及稳增长、调结构等政策导向,预计机械设备、建筑建材、新兴制造业等板块也将有一定的配置比例。

戴康认为,短期看,由于养老金入市的资金量有限,因此,对A股市场影响不大;但长期看,养老金将为A股注入万亿元级增量资金,有助于通过优化投资者结构而改善A股投资环境,推动形成价值投资观念,增强市场的稳定性,促进我国资本市场健康有序发展。

姚国虎 本文来源:证券日报 责任编辑:姚国虎
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