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多项经济数据向好 一季度GDP或增长6.8%

2017-04-14 09:06:36 来源: 21世纪经济报道(广州)
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按照时间安排,4月17日(下周一)统计局将公布一季度国民经济运行情况。

结合此前发布的PMI等月度高频数据和先行指标,多位受访经济学家均认为2017年一季度经济走势乐观,普遍预期GDP增速在6.8%,持平于前值。

统计局3月底发布的数据显示,2017年3月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.8%,较上月回升0.2个百分点,连续三个月上升,处在最近5年来(2012年5月以来)的最高水平,同期服务业指数也达到了近3年来最高。此外,1-2月工业增加值、固定资产投资、财政收入、工业企业利润等数据同比增速均有所回升。

“我觉得一季度GDP可能在6.8~6.9%左右。”东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者表示,“因为目前来看,月度高频数据整体表现比较强劲,不论是PMI还是工业增加值都还不错,我觉得经济最困难的时候可能已经过去。”

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,一季度投资、进出口情况均向好,消费增速表现稍差,不过下降幅度较小。“前两个部分的增加应该能够抵补消费的减少。”

对于未来经济走势,市场看法仍存分歧。中国国际经济交流中心信息部部长王军认为,经济增长短多、中稳、长略偏“空”,所谓“空”,主要指不确定性存在。

4月13日,国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程称,初步判断,一季度我国经济实现良好开局。当然,由于制约我国经济持续健康发展的内外部因素依然较多,结构性失衡问题仍较突出,经济回升的稳定性和可持续性仍有待观察。

GDP增速在6.8%左右

“一季度经济走势总体较强,我们预计一季度GDP同比增速6.8%,与前值持平。”华泰证券首席宏观研究员李超称。他给出的原因之一便是,基建继续保持高增速,对经济托底作用明显。

数据显示,2017年1-2月全国固定资产投资同比增长8.9%,比去年全年上升0.7个百分点。三大类投资增速全部上升,基础设施、制造业和房地产开发投资同比增长21.3%、4.3%、8.9%,分别比去年全年上升5.6、 0.1、2个百分点,民间投资上升3.5个百分点至6.7%。

另外进出口方面,3月进口同比增20.3%,预期15.5%;出口同比增16.4%,预期4.3%。方正证券首席经济学家任泽平点评称,进出口数据双双超预期大增。

尽管一季度GDP增速乐观,但市场对长期经济走势看法仍存分歧。

邵宇认为,金融部门杠杆、居民部门杠杆的明显扩张为经济企稳赢得喘息时间,这个时间内怎样调整争论较大,不过区域深度城市化的动力可能还会持续一段时间,雄安新区、粤港澳大湾区等使得目前的复苏有一定的可持续性。

“一季度GDP走势肯定比较乐观,企业尤其是上游企业,利润增长较为可观。这里面价格因素是很重要的,而这一因素到二季度可能就消化完了。”国泰君安首席经济学家林采宜称,“我认为今年经济增长,前高后低。”

统计局数据显示,3月份PPI同比增速见顶回落,同比增速从上个月的7.8%跌至7.6%。分析认为一方面是翘尾因素影响,另一方面也反映上游生产资料价格上涨动能减弱。

除制造业外,房地产、基建未来的增速也值得关注。王军认为,房地产调控背景下三季度地产增速可能放缓,另外基建投资单兵突进在一些地方已经出现超前迹象,也就是说未来进一步扩大空间非常有限。

“若单纯从基础设施建设的投资回报率来看,确实可做的不多了,但如果从国家长远考虑,比如新疆地区,承载‘一带一路、扶贫等内涵,从国家大帐本上来算肯定是合算的。”李超认为。

林采宜对21世纪经济报道记者表示,当前通过基建投入拉动经济的必要性不大。“用基建来稳增长其实还是为了保就业,从目前形势来看,就业形势相对比较乐观,90年代的独生子女制度和60年代的婴儿潮决定了劳动力市场供不应求这种现象会持续。”

她进一步表示,今年政府工作报告将GDP目标调到6.5%,表明中央在稳增长方面的投入会比去年弱一些,更注重其它政策目标的平衡。

从未来趋势看,影响经济运行依然存在内外不确定因素。“分别是:因换届效应投资格外强劲、超出预期;部分三四线城市房价出现过快上涨;东北亚局势失控以及石油价格快速冲高。”王军称。

消费增速下滑隐忧

投资、进出口向好背后,消费增长出现低迷。统计局数据显示,2017年1-2月份社会消费品零售总额增长9.5%,为2006年2月来首次跌破10%。

交通银行首席经济学家连平认为,汽车类消费从之前的两位数增长跌至负增长,是今年初消费增速下降的重要原因。

“购置税原来从10%到5%,现在升至7.5%,因此去年四季度就透支了今年主要的购车需求,由于汽车对整个消费的贡献度影响特别大,汽车销量降低将对消费增长造成压制。”李超认为。

数据显示,由于中国汽车购置税政策在春节前后变动,通用汽车第一季度轻型车在华销量比上年同期下降5.2%。

从长期限来看,社会消费品零售总额同比增速自2010年以来经历了阶梯式下降,2010年平均增速在19%左右,2011年17%左右,逐步降至2016年10.4%。

林采宜认为,该数据下降一方面是因为居民可支配收入放缓,这一指标是消费增长很重要的动力,从2011以来居民人均可支配收入整体下降;另外是资产价格,比如房产、股市暴涨后大家都觉得钱好挣,就容易花,但现在不太具备这一外部环境。

消费增速放缓是否会拖累GDP增速?“消费在整个经济增速中弹性不是特别大。”邵宇认为,目前因房地产被严控、汽车销售下滑导致消费低迷,但总体而言,消费的弹性并不是特别明显,而且消费升级的动力还在,并不需要特别担心。

另外也有分析认为,二、三季度的消费会比较平稳。林采宜称,其实对消费影响最大的就是失业率,一旦失业,消费水平就会大幅下降,但目前出现大幅失业的可能性很小;另外目前主流的消费群为80~90后,边际消费水平较高。

赵莲慧 本文来源:21世纪经济报道 责任编辑:赵莲慧
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