网易首页 > 网易房产 > 正文

终过聆讯的大唐地产 中小房企赴港IPO的荆棘之路

0
分享至

每经记者 吴抒颖    每经编辑 魏文艺

正当市场观点普遍认为中小房企IPO会继续胶着时,大唐地产,这家屡屡冲关失败的房企却冷不丁地通过了港交所的聆讯。

在大唐地产之前,今年已有金辉、祥生、上坤等5家房企抢先一步登陆资本市场。尽管看似是一个窗口期,但依然有多家房企被阻拦在IPO的大门外。

《每日经济新闻》记者注意到,这一轮房企上市潮与之前的有所不同,多数中小房企是为了“续命”而非扩张。当房企的融资环境不景气,IPO是它们仅剩的获取资金的渠道,这一线生机,必须好好抓住。但通关之路,必然遍布荆棘。

中小房企IPO闯关难

尽管近年来房企赴港IPO的通过率有所提高,但今年以来在港交所IPO的房企中,多次交表其实是“常态化”操作。

值得一提的是,昨日(11月25日)港交所披露通过聆讯的大唐地产是三战IPO历时12年。早在2008年前后便已经传出赴港股上市计划的大唐地产,时隔10年后的2019年12月才首次向港交所递交招股书,但于今年5月28日失效;时隔三天后的5月31日,大唐地产再次向港交所递交了招股书,终获通过。

此外,今年已成功上市的5家房企中,汇景、上坤、港龙和金辉都是二次交表通过聆讯,仅有祥生是一次交表并顺利登陆资本市场,祥生也是最后一家上市的30强房企,这或许为它加分不少。11月19日通过港交所聆讯的领地集团,同样经历过两次交表。

据贝壳研究院数据,截至今年11月24日,目前仍在排队赴港上市的房企尚有8家(含招股书已过期),其中有多家企业都是经过二次递表尚未完成IPO。如三巽控股,今年10月27日已是第三次向港交所提交招股书。

纵观近期意图IPO的房企,较为鲜明的特点是:销售规模小、资金压力大,如果按照新近对房企的规束“三道红线”(剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍)来衡量,多数房企也不在安全范围内。

这或许是更多房企还在资本市场门外踟蹰的原因。“资质好的,早就上了,上得晚的或多或少存在这样或那样的问题,典型特征是规模相对较小,规模是近几年才成长起来的。”明源地产首席研究员艾振强告诉《每日经济新闻》记者。

“一般能上市的房企要有一定的土地储备,例如至少按照目前的开发规模来说土地储备要够2~3年。如果一直上市不成功,可能因为为了上市而购买较多的土地储备,但是钱又没有融到,导致资金链条紧绷。”香港汇生国际融资有限公司CEO黄立冲表示。

李诚是一家中小房企的中层管理者,他所在的房企目前也正在IPO的过程中,他对未来的房企IPO也持较为悲观的态度。

李诚告诉《每日经济新闻》记者,由于财务数据以及经营数据的问题,目前仍在排队的房企主要是集中在行业排名30~60之间,个别的更靠后。

“这些企业面临的问题都类似,就是融资成本大,销售数据也不大好看,甚至是‘三条红线’全踩了,因此难免会在数据上注水,交易所就会非常小心谨慎的,未来上市窗口还可能会越来越窄。”李诚续称。

IPO不成的N种结果

描摹完这一批赴港IPO房企的镜像,资本市场对他们采取谨慎的态度也能够理解。

但如果融资渠道没有办法打通,这些房企的宿命会是什么?

“这些企业着急上市,主要也是为了募集资金,如果一直不成功,则可能因为资金、规模而进入更坏的循环,从而面临掉队的压力。”李诚认为。

这是不争的事实。中小房企获取资金的渠道远不如大房企丰富,尤其受到近两年不少中小房企债券违约的影响,金融机构会更谨慎地对待他们。

一位龙头央企的人士告诉《每日经济新闻》记者,“三条红线”之后,充足的优质粮草和稳健的财务表现,能够引导评级机构和投资者给予积极评价,有利于公司的长期可持续发展。

上述央企人士指出,“更低的(融资)成本意味着更多的选择机会和发展空间,公司抵御风险的能力将更强,优质土地的获取将更有比较优势。”

但这些优势,中小房企并不能够享有。IPO之外,他们通常只有高息发债或者信托融资的筹钱路径,但这有如“饮鸩止渴”,在行业普遍利润率下滑的情景下,房企更可能被拖入深渊。

因此,如果IPO一直停滞不前,对这些中小房企的打击将会渗透到方方面面。

艾振强则向记者分析指出,“上市需要做很多工作,也要付出不少成本,如果没成功,显性的损失就是为上市准备付出的成本,潜在的损失就是打击内部士气,资本市场对其产生负面评价以及融资更不易。”

是故,这最后的打开融资大门的机会是不容有失的。为了能够最终拿到通往资本市场的金钥匙,所有排队的房企都在默默地努力中。

“目前我们主要做的工作就是,在融资方面更加优化,以及严控项目的违规情况,控制整体的成本。”作为一家小型房企总部管理层的林旭告诉记者,他所在的房企也在正排队IPO的过程中。

相关推荐
热点推荐

彻底变了,新“宝马7系”渲染图首曝!正式取消V12引擎

热血汽车资讯
2021-06-22 13:55:29

惊了!美国一货车司机偷4.2万磅开心果后被捕,网友:偷多少就坐多少天牢吧

环球网资讯
2021-06-22 14:01:15

欧洲杯出线之争再变天!葡萄牙队成最大赢家,这回想不晋级都难

体坛起跑线
2021-06-22 21:01:30

美司令向中国下战书,不让南海航行自由就开战,俄:这不是1840年

紫龙防务观察
2021-06-21 13:43:38

又被蒋欣这造型惊掉下巴了,这哪里是30多岁,明明是50多岁的她!

大嘴鸟娱乐
2021-06-19 13:31:12

乔治娜时隔多日晒写真 点赞数逼近200万 收割速度无愧总裁夫人(图)

足球部落
2021-06-22 10:58:08

全网吵翻!疫苗第二针比第一针疼?关于副作用和反应,专家说了→

新闻坊
2021-06-22 07:33:24

马斯克致敬!特斯拉建成中国境内最长超级充电站,覆盖丝绸之路

和讯网
2021-06-22 15:50:22

央媒罕见力挺A股!万亿资金箭在弦上,大盘创出历史新高指日可待

娱乐小伙哥
2021-06-22 13:56:05

缅甸军方一号连夜出境,武器谈判迫在眉睫,白宫:三大来源国曝光

我是好蛋呀
2021-06-22 11:20:45

熊磊发祭奠姚策的视频,扬言:要报“杀夫之仇”

世界你好
2021-06-23 00:45:15

教育厅重要通知,民办中小学将停止设立,家长如释重负

天才引路星
2021-06-20 11:46:48

德转列新世纪10大射手排行:C罗778球居首,梅西753球次席

直播吧
2021-06-23 00:46:10

看人真准!詹娜前男友全被淘汰了!

体育名场面
2021-06-22 11:55:01

国足能踢过北马其顿么?

体育委员刘老师
2021-06-21 20:18:03

赵薇瘦身后变自信了,穿短袖衫配条纹裤时髦走机场,45岁无油腻感

御姐风尚志
2021-06-20 13:59:18

浙江:父亲怕女儿的车刮花,冒雨割路边茅草,女儿坐车里旁观

生活直通车
2021-06-22 19:22:31

旧金山华人教父:神似毕福剑,情人叶子楣,差点一统美国唐人街

凡间事
2021-06-22 10:11:58

欧洲杯今天凌晨再现感人1幕 :1米91悍将输球后当场痛哭!

中超球评
2021-06-22 13:25:43

59岁了,周星驰生日快乐,看看有哪些明星祝福他?

小勇看世界
2021-06-22 15:41:18
2021-06-23 01:21:07

头条要闻

孙杨案重审宣判:8年禁赛减为4年3个月 无缘东京奥运

头条要闻

孙杨案重审宣判:8年禁赛减为4年3个月 无缘东京奥运

财经要闻

体育要闻

下树了!国米官宣:恰10自由身加盟球队 欢迎哈坎

娱乐要闻

毛晓彤穿抹胸裙仙气十足 露香肩美背

科技要闻

特斯拉Model S Plaid深度体验来了!

汽车要闻

百公油耗4.1L的神车要来了 新款轩逸年内上市

态度原创

手机
亲子
游戏
房产
公开课

手机要闻

荣耀50 Pro体验:告别后期 帮你迈入Vloger的世界

亲子要闻

惊呆了!杭州一妈妈晒出女儿从出生到小学毕业所有花费

《怪物猎人物语2:毁灭之翼》新实机演示公布

房产要闻

10家银行承诺:引导房企支持公积金贷款

公开课

郑强教授:当一个人追求奢侈品这个人就软弱了