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11月集合信托“量价齐升” 房地产信托规模暴增102%

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临近年末,集合信托也加入冲规模大军。

用益信托的数据显示,11月份集合信托产品的发行规模和成立规模双双大涨。据统计,11月共计发行集合信托产品1940款,与上月同时点相比增加13.32%;发行规模2504.1亿元,与上月同时点相比增加38.44%。与此同时,11月集合信托产品的平均预期收益率也出现“加量加价”的情况,达到6.64%,环比上升0.08个百分点,这是2020年首次平均预期收益率出现上行。

房地产信托成为年末行情的主要推手,11月房地产的信托规模达到561.53亿元,相比10月份的277.50亿元,暴增102.35%。

信托产品量价齐升

对于11月集合信托产品的发行规模显著增长,主流观点认为,主要是季节性因素的影响。根据以往年度的数据统计,信托公司在年底都有冲规模完成经营目标的需求,会增加信托产品的投放。

用益信托分析师帅国让在接受21世纪经济报道记者采访时表示:“11月份集合信托发行及成立规模环比均呈现大幅攀升,一方面,因为临近年末信托公司到期产品规模较大,可以腾出不少额度,再加上为了完成年初制定的预计目标,明显加大了产品的发行及募集;另一方面,跟10月份规模基数相对较低也有一定的相关性,因为从同比来看,今年11月发行规模2504.1亿元,去年同期2270.95亿元,同比增长10.27%;11月成立规模1685.36亿元,去年同期1565.07亿元,同比增长7.69%,同比并没有出现夸张的增长。”

不过信托产品收益出现较明显的提升。用益信托网数据显示,11月集合信托产品的平均收益率为6.64%,环比上升0.08个百分点,这是今年以来平均预期收益率首次出现上行。

具体来看,11月信托收益率在6%-7%的产品数量占比增长最为显著。据不完全统计,在披露预期收益率的879款信托产品中,预期收益率在8%以上的集合产品的数量占比为10.70%,环比上升0.10个百分点;收益率在7%-8%的集合产品的数量占比为33.91%,环比下降1.33个百分点;收益率在6%-7%(含)的集合产品的数量占比为32.51%,环比上升4.29个百分点;6%(含)及以下的集合产品的数量占比为22.88%,环比下降3.06个百分点。

“一般都有翘尾行情,主要原因有两个:一是部分信托公司为了完成年初预定目标,需要增加产品的吸引力,因此会主动让利给投资者,从而引发收益率短暂上行;此外年底是企业结算的时候,既需要还银行贷款、也需要给员工发年终奖等,资金需求会形成年内的高点,这也在一定程度上推动信托产品收益率上涨。”帅国让表示。

一家大型信托公司广州财富中心的负责人廖晨(化名)也告诉21世纪经济报道记者,一些有经验的投资人会在年底“淘宝”,“比如我们有款90天期限的产品,年中的时候,收益只有4.5%,到了现在则提升至5.5%。100万的产品,三个月下来,可以多拿2500元。不过由于收益高,所以额度有限,投资者购买都要靠抢。”

11月房地产信托 占比大幅提升12%

房地产信托是这波年末行情的主要推手。11月份房地产信托规模达到561.53亿元,相比10月份的277.50亿元,暴增102.35%。用益信托网数据显示,11月房地产类信托规模占比33.32%,环比上升12.37个百分点,占据信托行业规模第二位。

帅国让表示,房地产类信托在今年下半年以来一直处于收紧的状态,但在11月实现了募集的反弹。虽然监管层对于房地产类信托的压力仍在,但年末作为信托公司冲规模的重要时间节点,房地产类产品或出现一个集中的释放期;另一方面或因优质非标产品募集情况依旧火爆,房地产类产品依旧受投资者欢迎,能够作为信托公司冲量的重要支撑。

不过帅国让也表示,房地产类信托产品的反弹冲高还具有较大的不确定性。为了严格落实“房住不炒”,保障“稳房价、稳地价、稳预期”,银保监会持续加强房地产信托合规监管,此类业务的规模反弹增长恐难以持续。

廖晨认为,房地产信托之所以会成为冲规模的利器,主要还是收益稳定。“我们财富中心今年销售的大部分信托还是集中于房地产领域,起码占到5成左右,主要因为房地产信托的表现稳定且收益较高。起码我们公司至今还没有出现房地产信托违约的情况,所以不管是老客户还是新客户,都比较青睐房地产信托。之前我们曾做过很多尝试,如将一家上市公司的定向增发做成产品,结果锁定期到期之后,由于股价暴跌,亏损严重,不少客户无法接受,最后双方讨论之后,延期一年,刚好碰到市场上涨,才算有惊无险。”

普益标准同样表示,房企对资金的需求较大,在银行信贷融资渠道受阻的条件下,房地产信托成为房企融资的主要替代方式。受房地产市场宏观调控影响,交易对手上,房地产信托整体倾向于选择具有较强综合实力和足额抵押担保的大型房企;受区域差异化房地产政策影响,区域分布上,房地产信托所对应房地产项目多为市场行情较好、政策较为宽松的热点区域。

(作者:叶麦穗 编辑:马春园)

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